「猎鲨行动」是一个发生在警队中的故事，讲述一个年青有为的青年，如何逐步踏上自毁前程的末路。
　　见习督察袁挥（吕良伟饰）做事不拘形式，对下属叶钏（刘江饰）等视为兄弟，姑息他们不跟惯例做事。高级女督察林希雅（邝美云饰）为袁挥之上司，刚从外国回港，做事作风洋化，处世一丝不茍，与袁挥意见不合。
　　沈子奇（林立三饰）为希雅分居丈夫，时常借故亲近希雅，以望重拾旧情，令希雅心烦不已。袁挥有见及此，虽与希雅意见不合，仍帮助假扮她的恋人打发子奇。后二人竟弄假成真，互生情愫。
　　新CID马若池（王书麒饰）在一次行动中误伤袁挥之妹丽红（蔡嘉利饰），丽红对若池产生情感，惟若池也以妹妹对待，丽红绝望之余，常藉袁挥之名出外生事，终弄至袁挥为袒护她而被革职。
　　袁挥心灰意冷之际，在希雅鼓励下，从事观光社生意。袁挥前同居女友朱宝雯（商天娥饰）自与袁挥分别后，转投华老板怀抱，与袁挥诸多作对，终把观光社拖垮。
　　袁挥被华老板耻辱后走投无路，决铤而走险，掠夺珠宝行。希雅早发觉袁挥行为有异，派人监视，但仍为袁挥的机灵所摆脱，怎料袁挥却因此而惹下入狱祸，要哑子吃黄莲，替人顶罪。
　　剧情成长下去，高潮迭起，究竟袁挥与林希雅的情感会有怎样的成长？袁挥的将来前程怎样？华老板会否因袁挥入狱而放他一马？……